63,559 Visitas
Se espera que el BCE suba los tipos en junio y julio para acabar con la persistente inflacin
Por Prerana Bhat
BENGALURU, 8 jun (Reuters) – El Banco Central Europeo probablemente suba sus tipos de inters oficiales 25 puntos bsicos el 15 de junio y de nuevo en julio, antes de hacer una pausa durante el resto del ao, ya que la inflacin se muestra persistente, segn una clara mayora de economistas encuestados por Reuters.
Tras una subida combinada de 375 puntos bsicos el ao pasado, la actividad econmica en el bloque de 20 miembros se ha ralentizado, y el mayor motor econmico de Europa -Alemania- y la zona del euro en su conjunto han entrado en una recesin invernal.
No obstante, se espera que ambas economas repunten este trimestre y que la eurozona crezca un 0,2% en cada trimestre durante el resto del ao, segn el sondeo. Las presiones sobre los precios y las expectativas de inflacin se han moderado, pero no lo suficiente como para disuadir al BCE de proseguir su ciclo de endurecimiento ms agresivo de la historia.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, declar el lunes que era demasiado pronto para hablar de un mximo en la inflacin subyacente y reafirm que sera necesario volver a subir los tipos.
En su reunin de mayo, el BCE redujo el ritmo de sus subidas de tipos a 25 puntos bsicos, tras una serie de subidas de 75 y 50 puntos bsicos.
Alrededor de tres cuartas partes de los economistas, 43 de 59, prevn otra subida de tipos de 25 puntos bsicos en julio, una postura que apenas ha cambiado desde la encuesta de mayo. De este modo, el tipo terminal se situara en el 3,75%, en lnea con las expectativas del mercado.
Una subida de tipos de 25 puntos bsicos parece una realidad para la reunin de la semana que viene, dijo Carsten Brzeski, responsable mundial de macroeconoma de ING.
La evolucin macroeconmica desde la reunin de mayo ha tenido claramente ms que ofrecer a aquellos partidarios de una relajacin que los que se inclinan por el endurecimiento dentro del BCE… Sin embargo, el BCE est totalmente decidido en estos momentos a errar por el lado de los tipos ms altos.
Por el contrario, segn una encuesta de Reuters publicada el mircoles, se prev que la Reserva Federal estadounidense tome una pausa en su reunin de junio y durante el resto del ao.
Pero una minora significativa vea al menos una subida ms de tipos por parte de la Fed, ms probable en julio que en junio, lo que, segn algunos, podra dar a los responsables de poltica monetaria del BCE ms incentivos para subir tambin los tipos en julio para mantener la fortaleza del euro.
Una moneda ms dbil tiende a presionar al alza la inflacin a travs de importaciones ms caras.
Una mayora, 38 de 59, predijo que el tipo de depsito del BCE se mantendra en el 3,75% hasta finales de 2023. Mientras que 17 lo situaban en el 3,50% o por debajo a finales de ao, cuatro lo situaban por encima, en el 4,00%.
La sencilla razn por la que el BCE necesita hacer ms es que la inflacin no ha bajado lo suficiente.
La inflacin de la zona euro se situ en el momento de elaboracin de este artculo en el 6,1%, ms del triple del objetivo del 2% fijado por el BCE, pero por debajo del mximo del 10,6% alcanzado en octubre del ao pasado. Segn la encuesta, se espera que se mantenga por encima del objetivo al menos hasta 2025, con una media del 5,5% y el 2,5% este ao y el prximo, respectivamente.
La inflacin subyacente, que no incluye los componentes voltiles de los alimentos y la energa, slo baj al 5,3% en mayo, desde el 5,7% de marzo, y se espera que se modere ligeramente hasta una media del 4,9% el prximo trimestre y del 3,9% en los tres ltimos meses del ao.
La inflacin subyacente est alcanzando lentamente un nivel elevado este verano y nos preocupa que un mercado laboral tenso (…) y una inflacin salarial persistente signifiquen que es ms probable que la inflacin subyacente se site por encima que por debajo del objetivo, escribi Mark Wall, economista jefe para Europa de Deutsche Bank.
El BCE podra no estar convencido para la reunin de septiembre de que la inflacin est disminuyendo lo suficiente como para hacer una pausa, afirm.
(Haga clic aqu para ver otros artculos de la encuesta econmica mundial de Reuters)
(Reporte de Prerana Bhat; Sondeo de Milounee Purohit; Edicin de Ross Finley, Jonathan Cable y Susan Fenton, editado en espaol por Jos Muoz)